Indicele MSCI Europe Aerospace and Defence a înregistrat o scădere de 9,2% în luna martie, marcând cea mai semnificativă diminuare lunară din ultimele cinci ani, conform Reuters. Această tendință descendentă a apărut în contextul unei inversări a creșterii continue din perioada anterioară.
Contextul scăderii acțiunilor din sectorul apărării
În mod obișnuit, acțiunile din sectorul apărării cresc în urma declanșării conflictelor, cum a fost cazul invaziei Rusiei în Ucraina din 2022. De asemenea, în trecut, presiunile exercitate de Donald Trump asupra aliaților NATO pentru majorarea cheltuielilor militare au avut un impact similar.
Cu toate acestea, recent, această dinamică nu s-a mai menținut de la izbucnirea conflictului cu Iranul pe 28 februarie. Criticile lui Trump la adresa NATO pentru lipsa de sprijin în acțiunile militare ale SUA nu au generat creșteri în sector.
Detalii despre scăderile specifice în sector
Martin Frandsen, manager de portofoliu la Principal Asset Management, a menționat că „s-au înregistrat destul de multe reduceri de poziții”, pe fondul unei incertitudini crescute, atât din partea instituțiilor financiare, cât și a investitorilor de retail. De la începutul conflictului, acțiunile unui producător ceh de arme au scăzut cu aproape o treime, în timp ce companiile germane Rheinmetall și Renk au avut o diminuare de aproximativ 10%, iar Saab din Suedia a scăzut cu 12%.
În perioada de după invazia Rusiei în Ucraina, acțiunile din sectorul european al apărării au crescut semnificativ, cu un avans de peste 450%, comparativ cu un câștig de aproximativ 40% pentru indicele MSCI Europe. Această creștere a fost susținută de angajamentele guvernelor europene de a stimula cheltuielile de apărare și de relaxarea regulilor fiscale de către Germania pentru a-și accelera programul de reînarmare.
Cu toate acestea, volumul comenzilor s-a dovedit a fi mai mic decât anticipaseră anumiți investitori, iar contractele au fost amânate sau eșalonate din cauza presiunilor fiscale din țări precum Franța și Marea Britanie, conform analistilor de la Morgan Stanley.
Rheinmetall, care produce tancuri și muniție, a declarat că era „inevitabil” ca țările să aloce mai multe resurse pentru apărarea aeriană în contextul continuării războiului din Iran. Totuși, acest aspect nu a reușit să oprească retragerea sectorului.
Evaluările și impactul asupra sentimentului investitorilor
În ciuda unei atitudini general pozitive din partea investitorilor, entuziasmul a început să scadă, iar pozițiile bullish (optimiste) au fost reduse, conform unei note recente de la Citigroup. Poziționarea supraaglomerată poate intensifica fluctuațiile de preț în momentul schimbării sentimentului de pe piață.
Louis-Vincent Gave, CEO la Gavekal Research, a subliniat că „începutul războiului din Iran, creșterea bruscă a prețurilor la energie și perturbările lanțului de aprovizionare” au avut un impact negativ asupra diverselor tranzacții din sector. Asemenea altor active, acțiunile din sectorul apărării au resimțit o scădere semnificativă.
Un alt factor important a fost evaluarea acțiunilor. La începutul conflictului, indicele european al sectorului aerospațial și al apărării se tranzacționa la aproximativ 29 de ori previziunile de profit, aproape de un maxim istoric atins la sfârșitul anului trecut.
Conflictul din Iran a evidențiat atât costurile, cât și intensitatea războiului modern, cu state din Golf care au lansat sute de interceptori antirachetă Patriot, fiecare având un cost de aproximativ 4 milioane de dolari. În același timp, s-a pus accent pe soluțiile militare mai accesibile, precum dronele de atac, care au câștigat relevanță și în cadrul conflictului din Ucraina.
Urmărește newsrecorder.ro pentru analize economice și financiare pe înțelesul tuturor.
