În Statele Unite, marmota Phil este observată pentru a determina momentul încheierii iernii, în timp ce în Germania fiecare indicator economic este analizat cu scopul de a prezice finalul iernii prelungite care afectează industria țării. După o perioadă îndelungată de stagnare, datele recente sugerează o posibilă redresare, chiar dacă aceasta este modestă: evoluția PMI-ului din sectorul manufacturier ar putea indica o revenire la creștere pentru sectorul privat german, conform publicației El Economista.
Indicatorii anticipați ai activității economice din zona euro, cu accent pe indicii PMI pentru sectorul privat, au adus vești încurajatoare în februarie. PMI-ul manufacturier a crescut de la 49,1 puncte la 50,7 (se anticipa o ușoară creștere până la 49,6), depășind pentru prima dată din primăvara anului 2022 pragul de 50 puncte, care delimitează contracția de expansiune. Deși depășirea acestui prag semnalează o expansiune modestă, mesajul este clar, având în vedere perioada îndelungată de stagnare.
Raportul Hamburg Commercial Bank (HCOB) indică faptul că, în februarie, activitatea privată a atins cel mai înalt nivel din ultimele patru luni, datorită îmbunătățirii performanțelor atât în sectorul manufacturier, cât și în cel de servicii. „Recuperarea a fost susținută de cererea crescută pentru bunuri și servicii, cu o creștere a comenzilor noi pentru a patra oară în ultimele cinci luni. În același timp, pierderea locurilor de muncă a rămas semnificativă, dar a încetinit ușor, pe fondul stabilizării volumului de muncă restant și al unui optimism moderat pentru următoarele 12 luni”, se menționează în raport.
Sectorul serviciilor a condus creșterea, având o rată de expansiune a activității de 53,4, cel mai ridicat nivel din ultimele patru luni. Intrările de comenzi noi au arătat o cerere constantă pentru bunurile și serviciile germane: portofoliul de comenzi din sectorul manufacturier a crescut semnificativ, compensând ușoara scădere în servicii. Comenzile externe au înregistrat prima creștere în șapte luni, reprezentând cel mai bun rezultat din februarie 2022.
Munca restantă s-a stabilizat în februarie, după trei luni consecutive de scădere, iar în sectorul manufacturier volumul de muncă în derulare a crescut ușor pentru prima dată din mai 2022.
Pe fondul unei presiuni reduse asupra capacității în manufactură, ritmul concedierilor a încetinit. Ocuparea forței de muncă în fabrici a scăzut cu cea mai mică rată din aproape doi ani și jumătate, ceea ce este un semnal pozitiv după luni întregi de concedieri în industria germană. Cu toate acestea, în sectorul serviciilor, reducerea personalului s-a accelerat, atingând cea mai mare scădere a angajărilor din iunie 2020.
„Industria germană crește din nou! Pentru prima dată în mai bine de trei ani și jumătate, PMI-ul manufacturier a intrat în teritoriu expansiv. Comenzile noi au crescut solid, ceea ce sugerează că producția va continua să se extindă în lunile următoare. Portofoliul de comenzi a crescut, iar comenzile externe au revenit după șase luni de scădere”, a explicat Cyrus de la Rubia, economist șef HCOB.
Se estimează că stimulul guvernamental german (programul de infrastructură și creșterea cheltuielilor militare) va susține suplimentar industria, iar datele privind comenzile industriale, în special în sectorul apărării, sugerează o accelerare a PIB-ului german în 2026.
Analistul Vincent Stamer de la Commerzbank a subliniat că „încrederea în afaceri a crescut datorită cheltuielilor guvernamentale semnificative, care sprijină tot mai mult industria”, iar Paolo Grignani (Oxford Economics) consideră că Germania „revine treptat ca principal motor de creștere, cu producția și comenzile în creștere, dar rămâne de văzut dacă industria poate susține cererea tot mai mare”.
Carsten Brzeski (ING) a remarcat că „recuperarea germană continuă sub suprafață. PMI-ul compozit a atins maximul ultimelor patru luni, iar PMI-ul manufacturier a depășit pragul de 50 pentru prima dată în aproape patru ani. În timp ce Franța stagnează, Germania ar putea prelua rolul de motor al zonei euro.”
Metafora „efectului ketchup” ilustrează cum stimulul fiscal german a fost lent la început, dar acum începe să genereze efecte vizibile: „După multe ezitări cu bugetul masiv al coaliției germane, primele efecte se văd și oferă suport unui sector puternic afectat.”
Cu toate acestea, analiștii avertizează că o parte din stimul s-ar putea utiliza pentru cheltuieli curente, nu pentru investiții pe termen lung, ceea ce ar putea oferi un impuls temporar („subidón de azúcar”) economiei, însă sectorul apărării rămâne un catalizator important pentru creștere.
Contextul general al economiei germane rămâne complex: competiția internațională, lipsa gazului rusesc, dobânzile mari, birocrația și tarifele din SUA au afectat profund tradiționala putere industrială. Totuși, datele recente indică faptul că economia începe să revină treptat pe creștere, fiind condusă de relansarea industriei manufacturiere.
